Восточная Европа в эпицентре кризиса
18 июня 2009
Глобальный финансовый кризис очень сильно ударил по странам Центральной и Восточной Европы. Причина кроется в их недостаточно сильных, недиверсифицированных экономиках. ВВП Эстонии и Латвии в этом году понизится на 12%, Литвы — на 9% по сравнению с прошлым годом, предсказывает банковская группа SEB в своем последнем обзоре экономики стран Восточной и Центральной Европы. В 2010 году в Эстонии экономика «упадет» еще на 2,3%, в Латвии — на 3%, в Литве — на 3,5%. Инфляция будет снижаться в Эстонии быстрее всего и составит 0,7% в 2009 году. В то же время в Латвии и Литве уровень инфляции составит 3% и 5% соответственно (при этом следует забыть идею, что чем меньше инфляция, тем лучше, в период выхода из кризиса это ровно наоборот). Рост безработицы, согласно прогнозу банка, ожидается по всей Прибалтике. В целом, в странах СНГ и Восточной Европы уровень безработицы вырастет на 35%. Банковская группа SEB также отмечает, что кризис ударит по Восточной Европе больнее всего, так как быстрый рост экономики был в основном обеспечен зарубежными кредитами, а сейчас условия кредитования значительно ужесточились.
В странах Центральной и Восточной Европы огромные дефициты текущего счета в сочетании с большими потребностями в рефинансировании в банковском секторе, оцениваемые в $400 млрд. и более в 2009 году. Будут ли эти средства найдены на рынке либо в отсутствие достаточного рефинансирования кредитов последует болезненное сокращение дисбалансов в том числе с внешней поддержкой — это ключевые вопросы для Восточной Европы, равно как и распределение нагрузки между материнскими западными банками и местными заемщиками. После длительного подъема, подкрепляемого кредитованием, многие страны теперь сталкиваются с сокращением кредита, как внутреннего, так и внешнего, ряд государств — с резким падением притока капитала. Особенно серьезная проблема складывается в странах с существенным бюджетным и внешнеторговым дефицитом (Прибалтика, Венгрия, Хорватия, Румыния, Болгария).
Среди всех 27 стран-участниц ЕС в Латвии наблюдается наиболее тяжелая рецессия. Экономическая ситуация в этой стране все более усугубляется. Наглядным подтверждением этому стала завершившаяся полным провалом попытка властей страны реализовать с аукциона краткосрочные долговые государственные облигации. Желающих купить бумаги латвийского казначейства не нашлось. Неудача Латвии в деле продажи гособлигаций объясняется, прежде всего, опасениями потенциальных покупателей в связи с вероятной в ближайшем будущем девальвацией латвийской национальной валюты, курс которой сейчас привязан к евро.
Отчаянный ход Латвии вновь обострил притупившуюся было озабоченность западных держав по поводу экономик Центральной и Восточной Европы. Это сигнал о летальной стадии кризиса в Латвии. И это плохой знак для всех стран, где валюта привязана к евро. От «латвийской волны» может пострадать Эстония, Болгария, Австрия, страны Скандинавии. Девальвация в Латвии в первую очередь скажется на тех странах, банки в которых были вовлечены в латвийскую экономику. И рынок подтверждает это. Сразу же после первых сообщений о провале аукциона в Риге, рухнул курс акций шведских банков, которые уже успели инвестировать значительные средства в Латвии.
На этой неделе Парламент Латвии утвердил сокращения расходов бюджета, касающиеся самых незащищенных жителей страны (сокращение зарплаты государственным служащим, уменьшение минимальной зарплаты и социальных выплат), чтобы предотвратить банкротство государства и девальвацию национальной валюты. При этом аналитики уверены, что угроза девальвации не исчезнет, поскольку не решены абсолютно никакие проблемы страны. Сокращение расходов на 500 млн. латов или приблизительно 4% ВВП откроет для Латвии возможность получения следующей партии кредитов от Евросоюза и Международного Валютного Фонда. Осенью 2008 года для предотвращения дефолта МВФ и ЕС оказали стране финансовую поддержку в размере 7,5 млрд. евро, но с тех пор положение только ухудшилось, экономика страны по-прежнему рушится на 20% от ВВП. Аналитики предсказывают, что получение транша даст Латвии лишь отсрочку примерно до конца года, за время которой можно придумать меры по восстановлению экономической активности, но в итоге, скорее всего, вопрос о девальвации снова возникнет, особенно если рост экономики Европы разочарует нынешние ожидания.
Стратегически Евросоюз заинтересован в удержании позиции противодействия беспорядкам с латвийской валютой. Чтобы добиться этого, Евросоюз должен предоставить Риге более существенную финансовую поддержку и более ясные перспективы будущего принятия в еврозону (Латвия – одна из 11 стран, пока не входящих в еврозону и не использующих евро). Но до сих пор Еврокомиссия и ЕЦБ ведут себя в этом вопросе как-то полубеспристрастно, рискуя дать жителям Латвии сигнал, что Европу не волнуют проблемы этой страны.
В целом, для того, чтобы справиться с последствиями кризиса в развивающихся странах Восточной Европы, необходимо принимать скоординированные решения, так как устранение одной конкретной уязвимости в одной конкретной стране не сможет помочь оправиться от финансовых потрясений. И учитывая сложившуюся ситуацию в данном регионе, все рассуждения о признаках завершения кризиса и начале роста мировой экономики выглядят несколько преждевременными.
Волна неблагоприятных последствий для стран восточной Европы может захлестнуть и благополучную западную Европу (как это уже затронуло Швецию) и Россию. Пожалуй, можно констатировать, что надежды, например, прибалтийских стран на то, что их надежно прикроет благополучный Евросоюз, оказались обманутыми или частично обманутыми. В любом случае становится все яснее – после кризиса мир будет другим. Причем как в экономическом, так и в политическом аспектах.
