Инвесторы уходят из России
28 мая 2009
Иностранные инвестиции в РФ сокращаются. Уменьшились все виды инвестиций: в реальную экономику, в фондовый рынок, а также торговые и прочие кредиты. Количественная оценка падения инвестиций превзошла ожидания. В первом квартале 2009 года годовые темпы падения иностранных вложений в экономику РФ увеличились до 30,3% (за 2008 год они составили 14,2%). Правда, саму по себе цифру не стоит переоценивать: она фактически соответствует динамике этого показателя в первом квартале 2008 года (29,9%). Тем не менее, обвал иностранных инвестиций в начале 2009 года имеет уже другую картину, нежели год назад,- этот процесс, похоже, задает тон всему инвестиционному обвалу в экономике РФ. Самые заметные изменения произошли в прямых инвестициях. В первом квартале 2009 года они сократились на 43% (в 2008 году всего на 3%) за счет сокращения взносов в капитал. Кроме того, баланс погашенных и пришедших инвестиций в первом квартале уже стал отрицательным. По итогам 2008 года баланс оставался сильно положительным — на уровне $4 млрд.
Полученная статистика свидетельствует о том, что в кризис российская экономика стала менее привлекательной для зарубежных инвесторов. Сокращение иностранных инвестиций закономерно, т. к. с одной стороны, у самих потенциальных иностранных инвесторов ресурсов стало меньше из-за падения рынков, снижения стоимости активов и пр., с другой — Россия серьезно пострадала от кризиса, риски инвестиций в нашу страну резко возросли. Прямые же инвестиции сократились сильней всего потому, что они самые долгосрочные и рискованные. В условиях спада и неопределенных перспектив инвесторы от них воздерживаются. Впрочем, сокращение прямых иностранных инвестиций — общемировая тенденция. И основными потерпевшими странами в этом плане вполне могут оказаться Китай и США.
Сокращение прямых инвестиций будет способствовать своего рода консервации темпов промышленного выпуска в будущем, поскольку снижаются возможности для обновления основных фондов и инвестиций в новые технологии. Снижение притока инвестиций и спад промышленности идут рука об руку. Подтверждение тому — апрельское падение промышленного производства на 17%.
Тем временем обратный финансовый поток — из России за рубеж — не только не стих, но и серьезно усилился. По информации Росстата, объем направленных в первом квартале 2009 года инвестиций из РФ составил 19,7 млрд. долларов, что в 2,7 раза больше, чем за тот же период прошлого года. Эти цифры, по мнению аналитиков, могут свидетельствовать об оттоке капитала из России, который идет по нескольким путям, один из которых — прямые инвестиции за рубеж. И при этом компании, которые выводят деньги, потом обращаются к властям за финансовой помощью. Удивительно, но факт: в России спокойно уживаются вместе два явления — многочисленные просьбы к правительству дать денег и даже имеющийся список претендентов на эту помощь, с одной стороны, и данные Росстата о резком росте российских инвестиций за рубеж — с другой.
Однако вчера поступила обнадеживающая информация. В мае бегство капитала из России сменилось его притоком. Чистый приток капитала в РФ в мае может составить чуть больше $2 млрд., сообщила замминистра финансов РФ Оксана Сергиенко. Причиной притока капитала стала уверенность в окончании ослабления рубля. Как известно, был зафиксирован очень сильный отток, когда проводилась планируемая девальвация рубля. Когда она прекратилась и рубль стал укрепляться, начался приток капитала. Возросшие нефтяные цены также способствовали доверию к России. По некоторой информации, сейчас целый ряд предпринимателей готовят сделки по приобретению активов в России.
В то же время долгосрочность такой идиллии эксперты предсказать не берутся. Это в основном краткосрочные спекулятивные деньги. Любые макроэкономические изменения в негативную сторону — снижение нефтяных цен, ослабление рубля, плохая статистика и прогнозы — могут развернуть капитал в обратную сторону. Сейчас на повестке дня вопрос о глубине рецессии и второй волне кризиса. К тому же цифры притока пока что ничтожно малы. И пока что рано говорить о том, что эти деньги будут серьезно на что-то влиять.
Остается только надеяться на лучшее. Сейчас наши активы стоят очень дешево. Поэтому есть шанс, что иностранные инвестиции — как прямые, так и портфельные — во втором полугодии начнут увеличиваться. Если не будет нового ухудшения.
