Китай примеряет на себя роль флагмана мировой экономики и медленно разворачивается в сторону роста.
14 апреля 2009
Мировые фондовые рынки за март совершили головокружительный подскок. Но начало нового квартала не принесло вполне возможной и даже ожидаемой коррекции. И на прошедшей неделе на фондовых биржах преобладали позитивные настроения. В некоторой степени рынки отыгрывали решение об увеличении капитала МВФ, принятое на саммите G20, которое дает шанс странам Восточной Европы, терпящим экономическое бедствие. Кроме того, в течение недели стали известны результаты стресс-тестов банков в США. Целью программы проведения стресс-тестов являлась проверка способности банковского сектора страны преодолеть последствия финансового кризиса, а также прогнозирование потребности банков в капитале. В конечном итоге после некоторых корректировок в отчетности, все банки смогли пройти тест, что дает надежду избежать ухудшения ситуации в банковском секторе.
Прошедшее в четверг заседание Банка Англии сюрпризов не принесло. Было принято решение оставить процентную ставку на прежнем уровне (0,5%) и продолжить программу по выкупу активов на сумму 75 млрд. фунтов.
Вместе с тем, представители ЕЦБ продолжают активно рекламировать майское заседание Центробанка. Член управляющего совета ЕЦБ Наут Веллинк заявил, что Центробанк может снизить ставку далее, кроме того, он обдумывает другие меры по стимуляции кредитования и экономической активности. ЕЦБ приходится сейчас пожалуй сложнее других из-за «разноголосицы» экономик, входящих в зону Евро.
Также, хорошие новости пришли из Китая. Внешняя торговля Китая в марте продолжила снижать обороты, однако темпы падения замедлились. Согласно опубликованным в минувшую пятницу данным главного таможенного управления КНР, национальный экспорт по итогам прошлого месяца в годичном исчислении снизился на 17%. В феврале экспорт продемонстрировал сокращение на 25,1%. Таким образом, объем экспорта продолжает падать пятый месяц подряд, однако теперь темпы снижения замедлились. Падение китайского импорта в марте усилилось на 1% в годичном исчислении, но здесь эксперты отметили другую положительную тенденцию. За минувший месяц Китай значительно активизировал ввоз сырья. А текущий спрос Китая на сырье является первоначальным сигналом того, что он отталкивается от дна. Кроме того, это подтверждает инвестиционную идею о том, что в первую очередь оживление экономики начнут ощущать на себе сырьевые страны (и компании), в число которых входит Россия.
Кроме того, на прошлой неделе тенденцию к восстановлению китайской экономики подтвердили некоторые макроэкономические и отраслевые показатели. Национальное бюро статистики КНР сообщило, что индекс PMI, отражающий деловую активность в промышленности, в марте вырос до 52,4 пункта (значение выше 50 пунктов говорит о росте экономики). Кроме того, общий объем продаж автомобилей в Китае за три первых месяца 2009 года вырос до 2,68 млн. штук, что сделало местный авторынок самым большим в мире.
Основываясь на данных позитивных показателях, некоторые эксперты все увереннее начинают говорить о зачатках восстановления китайской экономики. А рост спроса Китая на сырье рассматривают как первоначальный признак грядущего роста спроса в глобальном масштабе.
На прошлой неделе российский фондовый рынок смог обогнать рост американских площадок и некоторые рынки развивающихся стран. Индекс РТС за неделю прибавил 9,6%, в то время как индекс ММВБ вырос на 10,7%. Прошедшая неделя была насыщена важнейшими внутренними событиями. В первую очередь это выступление В. Путина перед законодателями, совещание в правительстве по вопросам инвестиционных программ энергетики. В этом же ряду завершение крупных сделок по приобретению АФК Системой контрольных пакетов предприятий Башкирского ТЭК, и завершение сделки «Сургутнефтегаза», купившего 21,22% акций венгерской нефтегазовой компании MOL. Был представлен годовой отчет ЛУКОЙЛа, с выходом которого можно было связывать опережающий рост акций компании. В ожидании проходившего в четверг заседания правительства по энергетике, очень активно покупались акции ОГК.
Также, в четверг Федеральная служба по финансовым рынкам РФ (ФСФР) отменила запрет на проведение коротких сделок на российском фондовом рынке. Приказ об отмене запрета вступит в силу не раньше середины мая. Напомним, что ФСФР ввела полный запрет на необеспеченные короткие продажи в сентябре прошлого года, стремясь сдержать обвал фондового рынка. Однако с тех пор ситуация частично стабилизировалась.
На текущей неделе будет выходить отчетность за первый квартал 2009 г. крупнейших российских и зарубежных компаний. В США предстоит опубликование данных о производственной и потребительской инфляции, розничных продажах, притоке капитала и, наконец, выступление главы ФРС Бена Бернанке. Неделя обещает стать очень интересной с точки зрения прояснения ситуации в американском банковском секторе: во вторник по итогам 1К09 отчитается Goldman Sachs, в четверг — JP Morgan, а в пятницу представят свои результаты Citigroup и Merrill Lynch. В случае если отчетность банков окажется позитивной рынок может продолжить рост.
