Иена может потерять статус «безопасного убежища» для инвесторов из-за ухудшения экономической и политической ситуации в стране.
4 марта 2009
Вторая по величине в мире японская экономика углубляется в рецессию с пугающей скоростью, обгоняя по темпам спада США и Европу. За четвертый квартал прошлого года ВВП Японии сократился в годовом выражении на 12,7%, что стало рекордом с 1974 года. Только в декабре промышленное производство страны Восходящего солнца сократилось на 9,8%, в январе падение превысило 10% . Дефицит торгового баланса Японии в январе 2009 года вырос почти до $10 млрд. Это максимальный уровень с 1980 года. По мнению Standard & Poor’s, сокращение ВВП Японии в нынешнем году может составить 4%.
В минувшие годы экономический рост Японии обеспечивался за счет экспорта и инвестиций за рубежом. Однако сейчас спрос исчез: сначала в США, потом в Китае, а затем и во всей остальной Азии, которая являлась для Японии самым большим рынком. Как следствие, экспорт в декабре упал на 35%, а в январе 2009 г. снизился на 45%, что стало самым значительным падением за последние десять лет. Даже такие гиганты, как Sony и Toyota, вынуждены резко сократить выпуск продукции.
Низкие процентные ставки в Японии в начале 80-х годов вкупе с высоким уровнем сбережений у населения создали благодатную почву для инвестиций. К середине 80-х годов и на фондовом рынке, и в ценах на недвижимость начался бурный рост. Банки охотно предоставляли займы, и растущая в цене недвижимость выступала как гарантия этих займов. Было выдано кредитов на сотни миллиардов долларов, и поддерживались они в основном за счет продолжения роста цен на жилье. Когда цены начали снижаться, большая доля этих ипотечных займов также обесценилась. В результате капитализация многих японских банков серьезно ухудшилась, и приток заемных денег в экономику резко сократился. Все это длилось на протяжении практически всего десятилетия 90-х годов, и привела к стагнации в японской экономике. Уровень ВВП страны едва превышал 1% в годовом исчислении.
В конце 90-х годов, которые впоследствии в Японии стали называть «потерянным десятилетием» ввиду неэффективности прежней политики, для борьбы с дефляционными тенденциями в экономике, а также с начавшейся в 1998г. рецессией Банк Японии начал снижение процентных ставок, которые были снижены почти до 0%. После чего состояние японской экономики вроде бы стало улучшаться.
Сегодня экономика страны вступила в фазу более серьезного замедления. Как и в конце 90-х годов, монетарные власти, по сути, вновь пытаются применить тот же подход, ставки опять снижены вплоть до 0%. Однако сейчас ситуация осложняется тем, что весь мир находится в дефляционном этапе.
Стоит отметить, что за всеми заявлениями о стабилизации финансовой системы и поддержке японских компаний как-то забывается тот факт, что практически все рецессии, которые испытала японская экономика в последние годы, проходили на фоне общемирового замедления и, соответственно, снижения потребления экспортной продукции. Япония в своем экономическом развитии полагалась исключительно на экспорт. Дорожающая иена только усугубляла для Японии проблему общемирового снижения спроса на ее товары. На волне резкой коррекции на мировых фондовых рынках котировки иены в 2008г. укрепились на 23% по отношению к доллару. Однако январь оказался, по всей видимости, последним месяцем, когда иена была сильной. С февраля она стала слабеть и уже потеряла по отношению к доллару 7%. От слишком сильной иены очень сильно страдал японский экспорт, которому приходилось держать два удара одновременно и от падения спроса на продукцию и от слишком крепкой национальной валюты. Ослабление иены позволит местным производителям, прежде всего автомобильным компаниям, которые считаются флагманами экономики Японии, выйти на прибыль, ну или хотя бы без потерь.
Замедление глобальной экономики выявляет слабые места в экономиках отдельных государств. Один из основных мировых потребителей товаров, услуг и энергоносителей в роли США, вошел в фазу резкого спада, и в результате сегодня странам, которые полагались в своем развитии на экспорт, будь то Китай, Япония или Южная Корея, приходится делать основной упор на внутреннее потребление.
