С прошлой недели ситуация на мировых рынках остается негативной. Правительство США станет собственником 36% акций Citigroup. Частичная национализация грозит и другим банкам.
2 марта 2009
Прошедшая неделя началась с обвального падения американских индексов. Американский рынок акций упал до минимумов 1997 года. Инвесторы крайне негативно отреагировали на слухи о возможной национализации Citigroup, котировки которой снизились к началу недели на 22%. В понедельник слухи переросли в факты: Казначейство США подготовило предложение применить к лихорадящим банкам финансовый «стресс-тест», результаты которого должны были указать на целесообразность того или иного из них. Власти США проведут стресс-тесты 19-ти крупнейших Американских банков и, исходя из результатов, будут предоставлять им финансовую помощь. Так называемый стресс-тест для банков подразумевает оценку необходимого капитала для каждого банка при условии, если банку сегодня пришлось бы списать все проблематичные активы. Позже появилась предварительная информация об убытках AIG, которые по итогам 4 квартала могут достичь $50 млрд — абсолютный рекорд провальных отчетностей с начала кризиса. Эти два события обвалили американские биржевые индексы в начале недели — DJ упал на 3,41%, S&P на 3,47%, Nasdac Composite на 3,71%.
В ходе представления полугодового экономического отчета в Сенате США Глава ФРС Бен Бернанке заявил, что экономический спад в стране завершится в 2009 г, а в 2010 г начнется период восстановления. Также он отметил, что крупные финансовые организации смогут пережить кризис и избежать огосударствления. Комментарии Бернанке помогли нивелировать негативный настрой инвесторов, вызванный выходом макроэкономической статистики, которая продолжает демонстрировать ухудшение ситуации. Росло число новых обращений за пособием по безработице. Продолжалась дефляция на рынке недвижимости. Падали продажи домов и негативную динамику демонстрировали опережающие индикаторы. Цифры по темпам роста экономики США были пересмотрены в сторону снижения. ВВП США в четверном квартале 2008 года сократился на 6,2%, не исключено, что финальное значение этого показателя может оказаться еще ниже.
Также на прошедшей неделе президент США Обама предложил изменить налоговую систему и в течение последующего десятилетия взимать больше налогов с компаний, входящих в группу высоко прибыльных транснациональных энергетических компаний. Эта мера позволит получить правительству дополнительный триллион долларов. Обама намерен полностью изменить курс фискальной политики, установленный предыдущим президентом, которая была направлена на снижение налогов национальных высоко прибыльных компаний. Также Б. Обама публично пообещал к 2013г. наполовину сократить огромный дефицит федерального бюджета США, унаследованный от прежней администрации. Американцы ощутят эффект от масштабного сокращения налогов в рамках антикризисного экономического плана к 1 апреля 2009г. Министерство финансов США уже начало давать указания работодателям по снижению налоговых вычетов из зарплат.
Также в конце прошлой недели Министерство финансов США подтвердило, что намерено конвертировать в обыкновенные акции Citigroup большую часть принадлежащих государству привилегированных акций. В результате этих операций правительству США достанется контроль примерно над 36% акционерного капитала банка. В настоящее время власти США контролируют всего 8% акционерного капитала банка. Конвертация акций рассматривается руководством Citigroup и правительством США как мера по укреплению капитала банка. После сообщения о планах Минфина акции финансовой корпорации рухнули сразу на 33%. Это третья попытка американских властей спасти банк, и, возможно, она будет не последней. Банки остаются самым слабым звеном американской экономики. Если с конца января весь фондовый рынок упал на 14,6%, то банковский индекс обрушился на 34,3%. Сейчас для многих американских банков вопрос национализации на данный момент может оказаться очень актуальным, поскольку именно в крупнейших американских банках, входящих в топ-10, находится 70—80% всех проблематичных активов. Работа напрямую с ними уже проходит, и государству нет необходимости расширять свое присутствие на рынке в целом, распыляя программы, и, возможно, есть смысл сфокусироваться именно на этих нескольких банках.
Нефтяные котировки в Нью-Йорке поднялись за прошедшую неделю с уровней ниже 40 до 45 долларов за баррель. Основная причина роста нефти в последние две недели это сокращающиеся запасы нефти и нефтепродуктов в США. Просевшие со 150 до 40 долларов котировки нефти привели к снижению цен на бензин в мире и удешевление транспортных расходов приводит сейчас к увеличению потребления бензина. На текущий момент цены на нефть снижаются вслед за падением американских рынков. Нефть марки Brent торгуется вблизи отметки $45,25 за баррель. Котировки находятся под давлением негативных макроэкономических новостей, поступающих практически со всех концов света: падение производства в Китае шестой месяц подряд, снижение экспорта Южной Кореи четвертый месяц подряд. Однако в ближайшее две недели рынок может начать получать подпитку со стороны ОПЕК. 15 марта в Вене состоится заседание картеля, на котором будет обсуждаться очередное снижение квот. Мнения участников ОПЕК по поводу необходимости снижения квот как всегда расходятся. Тем не менее, заявления представителей картеля могут оказывать влияние на рынок вплоть до даты заседания.
Из российских новостей прошлой недели стоит отметить Красноярский экономический форум, на котором прозвучало множество новых антикризисных идей от представителей крупного бизнеса. Но главным событием этого форума стало выступление помощника президента А. Дворковича, который констатировал, что власти РФ оказались не слишком готовы к преодолению кризиса. Это выступление стало первым признанием слабости российских властей в борьбе с кризисом, до сих пор власти уверяли, что всегда придут на помощь пострадавшим компаниям. Сейчас же, по словам помощника президента, политика государства изменилась: оно намерено помогать людям, а владельцам компаний надо брать на себя ответственность и работать более эффективно. В прошлый четверг на встрече с представителями российских и западных инвестбанков заявил, что если государство и будет помогать предпринимателям, то только на условиях софинансирования. По его словам, гораздо важнее сейчас — эффективность уже сделанных госвливаний в экономику. Также на форуме Дворкович признал, что инфляция в России может ускориться в ближайшее время главным образом из-за девальвации рубля. Он допускает, что цены в этом году могут вырасти на 15% против 13,3 в 2008 году. Негативные факторы, способствующие этому: новый виток девальвации рубля, рост тарифов монополий и инфляционный сценарий развития мировой экономики.
За неделю российский рынок вырос: индекс РТС поднялся на 5,3% до 544 пунктов, индекс ММВБ на 5% до 663 пунктов. Но с началом текущей недели российские индексы снижаются на негативной внешнем фоне. В последнее время российский фондовый рынок чувствовал себя сильнее зарубежных фондовых рынков. Однако из-за внешнего негатива существенного роста отечественного рынка в ближайшее время ждать не приходится.
