Новый план Обамы — расширенная копия плана Полсона. Не более.
11 февраля 2009
Министерство финансов США представило сегодня так называемый «План финансовой стабильности», направленный на стабилизацию финансовой системы страны. В соответствии с новым планом, при поддержке государства будет создан новый частно-государственный инвестиционный фонд. Его учредителями выступят ФРС США и Федеральная корпорация страхования депозитов с одной стороны и частный капитал — с другой. Этот фонд будет выкупать у банков связанные с недвижимостью ценные бумаги, рынок которых впал в кому с началом кризиса. Привлечение частного капитала в этом случае будет использовано для того, чтобы инвесторы могли оценить реальную рыночную стоимость этих бумаг. Таким образом, власти США надеются вновь оживить рынок этих бумаг, хоть и несколько искусственным путем. Предполагается и существенное ужесточение требований к банкам, получающим государственную помощь. Так, правительство будет требовать от них более трезвой оценки рисков, более устойчивого баланса активов и пассивов, более прозрачной отчетности. В обмен Казначейство будет выступать неким мостом между допущенными к участию в программе банками и частным капиталом. Все это вместе с мерами по поддержке домовладельцев и программами ФРС должно существенно облегчить нынешнее тяжелое положение и вывести со временем экономику США из рецессии.
Новый план включает в себя выделение $500 миллиардов на выкуп у банков кредитных обязательств, по которым не осуществляются платежи. Кроме этого, правительство намерено поддержать обеспечение выделения через специальную расширенную программу ФРС до $1 триллиона на новые кредиты. Еще $50 миллиардов планируется выделить непосредственно на ликвидацию жилищного кризиса, а именно на помощь тем, чьи дома распродаются с молотка за неуплату по кредитам. Таким образом, общий объем новой программы поддержки банковской системы и размораживания кредитного рынка, разработанной администрацией США, может достичь 2 трлн долларов. Напомним, что еще на прошлой неделе экономическая команда Б. Обамы подготовила новый план на смену «плану Полсона». Центральной идеей этого плана является идея создания «плохого» банка, задачей которого станет аккумулирование неликвидных обесцененных активов частных финансовых институтов. Цель такого банка — реабилитировать кредитные рынки. Как только банки смогут скинуть все неликвидные активы, рынок кредитования начнет постепенно оживать, что должно привести в восстановлению крупнейшей в мире экономики. Но, по мнению экспертов, необходим четкий план реструктуризации всей банковской системы США: без этого скорого восстановления американской экономики ожидать не стоит. По сути, представленный «план финансовой стабильности» отражает ту же идею: необходимость создания частно-государственного банка по выкупу плохих активов и предоставление дополнительных средств для возобновления кредитования частных лиц и корпораций. Принятие новой экономической программы рассматривается как ключевой шаг на пути к восстановлению экономики США. Кроме того, администрация Б. Абамы планирует серьезно пересмотреть ход реализации антикризисной программы TARP (программы устранения проблемных активов), на которую конгресс США в октябре 2008 года выделил 700 млрд долларов. Половина этих средств уже израсходована, главным образом, на поддержку финансового сектора, серьезно пострадавшего в результате ипотечного кризиса. Министр финансов Гейтнер отметил, что по поводу старого плана спасения экономики у инвесторов развился «стойкий скептицизм». По его словам, деньги налогоплательщиков были предоставлены тем же самым организациям, которые способствовали образованию кризиса, при этом в распределении средств не было достаточной прозрачности, что и привело к скептическому отношению людей к этой программе. Сейчас Министерство финансов намерено принять ряд мер, направленных на повышение публичной подотчетности программы. Так, Минфин будет публиковать инвестиционные соглашения, заключенные с американскими банками в рамках программы TARP, в течение 5—10 дней после заключения. Таким образом, налогоплательщики смогут следить за тем, как расходуются их средства.
Также Американский сенат одобрил план стимулирования экономики объемом 838 млрд долларов, разработанный администрацией США. Закон поддержал 61 сенатор, 37 проголосовали против. Программа, принятая сенатом, включает в себя налоговые льготы, целевые расходы на инфраструктурные проекты и выделение средств штатам, страдающим от дефицита бюджета.
Рынок акций отреагировал на такое развитие событий негативно. Падение индексов более чем на 4 % стало худшим с момента вступления в должность президента Барака Обамы. Резкое снижение фондового рынка США было вызвано неверием инвесторов в эффективность новых программ правительства, учитывая что предыдущие мощные вливания в финансовый сектор не оказали существенной поддержки кредитному рынку. Такое поведение инвесторов стало типичным в ходе экономического кризиса, который начался в октябре 2007 года. Несмотря на предполагаемое значительное увеличение государственных затрат, по-прежнему не ясно, как именно будет работать план по выводу США из кризиса. В плане Гейтнера оказалось мало новых деталей по сравнению с тем, что рынок уже знал о новой программе, и этих данных оказалось явно недостаточно. Многие аналитики выразили сомнение в работоспособности схемы взаимодействия государства и частного капитала для выкупа неликвидных активов. Новый план оказался просто увеличенной в размерах (до $2 трлн.) копией «Плана Полсона», что и привело к массовых продажам акций на американском рынке. По-видимому, инвесторы возлагали слишком большие надежды на новую администрацию и Тимоти Гейтнера, но пока планы по стимулированию экономики не внушают им доверие. Они опасаются, что новая программа поддержки финансового сектора США окажется такой же малоэффективной, как и предыдущая, предложенная администрацией Джорджа Буша. Кроме того, одобренных миллиардов может не хватить, чтобы погасить пожар кризиса, даже вкупе с 700 млрд долларов, полученных по «плану Полсона». Возможно, ситуация в ближайшие дни будет сглаживаться решимостью президента США Б. Обамы утвердить закон о стимулировании экономики на общую сумму 838 млрд долл. до конца этой недели.
