Китай — претендент на главенство в мировой финансовой системе
29 января 2009

Уточненные данные, обнародованные в середине января, показали, что в 2008 году Китай оставил позади Германию и стал третьей крупнейшей в мире экономической державой. Однако большой радости Пекину это известие не принесло, так как 4 квартал ознаменовался для китайской экономики самым большим снижением роста. В 4 квартале китайский экспорт сократился на 13% (в долларовом выражении), в результате чего в декабре 2008-го он уменьшился на 3% по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года.  Экспорт КНР в декабре прошлого года сократился на 2,8%, объем импорта уменьшился намного больше — на 21%. В то же время, положительное сальдо торгового баланса страны было самым большим, за всю историю, и составил $39 млрд., что на 50% больше, чем за аналогичный период 2007 года. Снижение объемов и экспорта, и импорта усугубилось замораживанием кредитования во всем мире, в результате чего компаниям стало сложнее получать аккредитивы для гарантии оплаты. Импорт тоже снизился вслед за удешевлением нефти и снижением цен на сырьевые товары, а также сокращением импорта материалов и комплектующих, используемых для производства экспортных товаров (более 50% всего импорта). То, что рост китайской экономики будет замедляться еще в течение некоторого времени, ни у кого не вызывает сомнения. Вопрос заключается в том, как долго будет продолжаться это замедление и насколько глубоким оно будет. На сегодняшний день замедление темпов китайской экономики выступает одним из факторов снижения цен на нефть. Если в экономике Китая начнется полноценная рецессия, то нефть может упасть до $15—20 за баррель. Конечно, такие ценовые уровни не могут быть долгосрочными, но такой сценарий все же может сильно навредить России. Обвал нефтяных цен до указанных уровней, неизбежно приводящий к ускоренному сокращению резервов, значительной девальвации рубля и возникновению двойного дефицита (бюджетного и счета текущих операций), может подтолкнуть рейтинговые агентства изменить статус российской экономики. Это, конечно, не лучшим образом отразится на российских акциях в 2009 г.  Китай всегда был экспортоориентированной страной. И сейчас, когда экспорт неизбежно падает из-за падения спроса в развитых странах, лучший способ поддержать свою экономику для Китая — это поддержать внутренний спрос. В этом плане, очень многое будет зависеть от того, сколь действенными окажутся предпринимаемые китайским правительством шаги по стимулированию внутреннего спроса. Если это удастся, и кризис переориентирует экономику Китая, начнется новый этап в мировой экономической системе, поскольку Китай, скорее всего, станет одним из ее главных финансовых центров, если не главным. Одна из хороших новостей на этой неделе состоит в том, что вследствие понижения учетной ставки и отмены правительством кредитных ограничений общая сумма выданных банками кредитов за последние 12 месяцев до начала декабря увеличилась на 19%. Это указывает на то, что процесс переориентации КНР на внутреннее потребление идет и может дать положительный результат уже в ближайшие месяцы.