Итоги недели
23 декабря 2008
На прошедшей неделе в мире был принят ряд важных мер по борьбе с финансовым кризисом: 16 декабря ФРС США снизила учетную ставку с 1% до диапазона 0—0,25%, 17 декабря ОПЕК объявила о сокращении с 1 января 2009г. добычи нефти на 4,2 млн барр. в сутки к уровню сентября, а 19 декабря правительство США приняло решение предоставить автомобильным гигантам $17,4 млрд. под залог акций и другие гарантии. Но перечисленные события не смогли должным образом поддержать фондовые рынки.
Подобное сокращение объемов добычи нефти стало самым значительным за всю историю ОПЕК. Однако в условиях углубляющейся рецессии спрос на нефть снижается более быстрыми темпами, чем ОПЕК снижает добычу. Поэтому принятое решение не остановило от движения вниз цены на нефтяном рынке, которые в определенный момент даже падали ниже 40 $/барр.
ФРС США снизила учетную ставку практически до нуля в надежде, что это послужит стимулом к повышению экономической активности, поскольку повлечет за собой соответствующее сокращение ставок по потребительским кредитам и кредитам для малого бизнеса. Однако принятое решение не было воспринято участниками рынка с оптимизмом. Оно стало очередным подтверждением того, что ФРС просто потеряла контроль над ситуацией, и теперь пытается всеми силами удержать американскую экономику на плаву. Как следствие ожидавшегося роста фондовых индексов не произошло.
Стоит отметить, что как раз перед заседанием американского Центробанка вышла статистика, согласно которой потребительские цены в США снижались в октябре рекордно быстрыми темпами. Именно с этим эксперты и связывают столь резкое снижение ставки. Сейчас американским властям необходимо стимулировать экономику и потребительский спрос, иначе в стране может начаться дефляция.
В пятницу, 19 декабря, к ФРС США присоединился и Банк Японии, который снизил ключевую учетную ставку до уровня 0,1%. Такое решение было принято по той причине, что в результате действий ФРС США, дифференциал по ставкам в долларах и иенах увеличил риск дальнейшего укрепления японской валюты. Американская валюта упала на прошлой неделе в Японии до самого низкого за последние 13 лет уровня, из-за чего ведущие японские экспортеры несут серьезные потери.
Также и Европейский центральный банк в минувшие выходные заявил, что дальнейшее снижение ключевой ставки будет логичным действием в случае, если ожидаемый уровень инфляции опустится ниже установленного банком потолка в размере 2%. В управляющем совете ЕЦБ отмечают, что решение о дальнейшем снижении ставки будет принято в январе 2009 г.
Подобные действия мировых центральных банков направлены на ослабление национальных валют. Слабость национальной валюты — это один из факторов, который стимулирует экономический рост, а если и не стимулирует, то стабилизирует ситуацию в среднесрочной перспективе.
Еще одним событием, ожидавшимся участниками рынка, стало решение о предоставлении автопромышленным гигантам страны — Ford, General Motors и Chrysler — кредитов на $17,4 млрд. Выделение кредитов предполагает наложение на автомобильные компании существенных ограничений. Так, денежные и другие компенсации для высшего руководства этих компаний будут существенно снижены. Выделяемые средства будут отозваны, если автоконцерны не докажут свою жизнеспособность к 31 марта 2009г. Правительство США будет иметь право блокировать любую сделку автоконцернов, сумма которой будет выше $100 млн. Компаниям также будет запрещено выплачивать дивиденды во время пользования правительственной помощью, а в отношении долговых обязательств приоритетным становится выплата долга государству.
Однако вполне возможно, что проблемы американского автопрома только начинаются. Профсоюз рабочих United Auto Workers (UAW) уже выступил против изменений в структуре компаний, навязываемых государством. Более того, в минувшие выходные представители UAW заявили, что обратятся к администрации избранного президента Барака Обамы с просьбой аннулировать ограничения, наложенные на автокомпании. Сейчас никто не может приказать профсоюзу что-то сделать, поэтому пока непонятно, что будет дальше с этими компаниями.
Таким образом, после принятия всех важных антикризисных мер, американский рынок акций по итогам прошлой недели закрылся разнонаправлено. Так, индекс DJIA снизился на 0,7%, индекс широкого рынка S&P 500 подрос. Российский рынок акций по итогам недели 15—19 декабря 2008г. продемонстрировал негативную динамику. Индекс РТС за этот период опустился на 2,7%. Росту фондовых индексов препятствовала дешевеющая нефть. Окончание последнего месяца года с равнозначной вероятностью может быть как со знаком «плюс», так и с минусовым показателем, учитывая выходящий на этой неделе блок макроэкономической статистики.
